Η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ ON LINE Παρασκευή, 10 Νοεμβρίου 2006 07:00
OΙ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΟΥΜΕΝΕΣ εξαγορές εταιρειών τεχνολογίας αρχίζουν να κερδίζουν ολοένα και περισσότερο έδαφος, ενώ αναμένονται περισσότερες συμφωνίες στο άμεσο μέλλον. Η λίστα των υποψηφίων δεν είναι μεγάλη, σύμφωνα με στοιχεία της Fitch Ratings. Η εταιρεία ανέλυσε 21 εταιρείες από τον τομέα τεχνολογίας αναζητώντας τους λόγους για τους οποίους θα μπορούσαν να είναι πιθανοί στόχοι για εξαγορά.

Μολονότι η Fitch κατέληξε στο συμπέρασμα ότι πολλές εταιρείες τεχνολογίας ίσως να είναι υπερβολικά μεγάλες και δαπανηρές για να εξαγοραστούν από εταιρείες ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου, διαπίστωσε ότι υπάρχουν πολλοί παράγοντες που καθιστούν τον τομέα περισσότερο ελκυστικό στις εταιρείες αυτές συγκριτικά με μερικά χρόνια πριν.

Οι επενδυτές από το χώρο του ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου εκδηλώνουν ιδιαίτερο ενθουσιασμό τελευταίως για αγορές και υπολογίζεται ότι την τελευταία διετία έχουν πραγματοποιηθεί εξαγορές στο χώρο τεχνολογίας αξίας 45 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με στοιχεία της Fitch.

Σε αυτές συμπεριλαμβάνεται η συμφωνία αξίας 17,6 δισ. δολαρίων από τη Blackstone Group για την εξαγορά της Freescale Semiconductor το Σεπτέμβριο και η εξαγορά ύψους 11,4 δισ. δολαρίων της εταιρείας λογισμικού SunGard Data Systems πέρυσι από ομάδα επτά εταιρειών ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου. Πριν από την τελευταία συμφωνία, δεν υπήρξε στην αγορά μεγάλη εξαγορά τεχνολογικής εταιρείας από το 2000 και έπειτα, μετά την εξαγορά της Seagate Technology ύψους 2 δισ. δολαρίων.

Σε μία τέτοια συμφωνία, ομάδα επενδυτών αγοράζει μία εταιρεία χρησιμοποιώντας κυρίως χρήματα από την πώληση χρέους και μέρος από το δικό τους ρευστό. Εν συνεχεία αναδιαρθρώνουν την εταιρεία και χρησιμοποιούν το ρευστό που έχει αντλήσει για την αποπληρωμή του χρέους.

Πριν από μερικά έτη, ο τεχνολογικός τομέας χαρακτηριζόταν από πολλές μικρές εταιρείες με ασταθή κέρδη. Εκτοτε όμως ο τομέας «ωρίμασε» με τις εταιρείες να παρουσιάζουν πιο σταθερά κέρδη και ροή ρευστού - χαρακτηριστικά ιδιαίτερα ελκυστικά στους επενδυτές του ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου. Επίσης, από τότε που πολλές εταιρείες τεχνολογίας βασίστηκαν στην πώληση μετοχών για τη συγκέντρωση ρευστού, δεν έχουν μεγάλα χρέη στους ισολογισμούς τους. Σύμφωνα με τη Fitch, πιθανοί υποψήφιοι για τέτοιου είδους εξαγορά είναι η εταιρεία λογισμικού CA Inc., παλαιότερα γνωστή ως Computer Associates και η Convergys.